10月27日晚间，网安领军企业天融信披露了2023年三季度业绩报告。财报显示，公司前三季度实现营收16.48亿元，同比增长12.63%，净利润同比增长40.85%；第三季度营业收入6.44亿元，同比增长10.32%，净利润同比增长83.09%，毛利率同比增长20.77个百分点。

　　毫无疑问，天融信交出了一份靓丽的三季报。而财报背后，体现的是天融信长期高质量发展的韧性和业务布局多点开花的新格局。

　　天融信创立于1995年，是上市公司中成立最早的网络安全企业，亲历中国网络安全产业发展，如今已从中国第一台自主研发防火墙的缔造者成长为中国领先的网络安全、大数据与云服务提供商。

　　二十多年行业深耕，造就了天融信稳固的基本盘和强劲的行业竞争力：防火墙产品23年位居国内第一，综合安全服务位居市场第一，安全咨询服务连续两年位居市场第二，VPN、WAF、网闸、零信任、DLP、工控、安全托管服务、云安全资源池等等50余款产品服务均位居各细分市场头部地位。

　　目前，天融信已推出100余类产品、1000多款型号，成为国内自主研发产品品类最全的网络安全企业，“一专多强”的网络安全产品技术核心能力版图持续扩大。

　　不过天融信没有“故步自封”，在核心业务领域不断深化和完善技术能力的同时，天融信也在积极探索新兴技术领域，如AI技术、人工智能算法和隐私计算等。

　　于是有了天问大模型首秀，有了TopASK智能问答系统和隐私计算平台等一系列创新性产品和解决方案。据介绍，公司类大模型技术应用于威胁情报、知识库，已发布28类知识库，订阅服务内容一半以上来源于AI生产的知识。

　　坚持创新革新的效果也体现在了财报中，AI与网络安全的融合，推动了公司收入结构的进一步优化。财报显示，天融信前三季度期间费用同比基本持平，期间费用率同比下降11.17个百分点，费用端维持良好控制。

　　费控能力的继续优化，是公司经营质量持续提升的一个重要因素。财报显示，天融信前三季度销售费用率同比下降0.95个百分点。

　　同时，公司应收账款回收和销售回款状况同比改善，第三季度经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，较上年同期实现由负转正，前三季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长78.53%。

　　今年来，公司继续夯实并完善“行业直销+渠道分销”的双轮驱动营销战略，持续加大行业市场开拓力度，深入布局区域市场，扩大渠道分销覆盖范围，优化营销管理制度。

　　目前，公司产品及解决方案已覆盖政府、运营商、金融、能源、医疗卫生、教育、交通等全行业场景，长期高质量发展的路径清晰。

　　三季报显示，公司营业收入细分行业中地方政府行业同比增幅43.90%、运营商行业同比增幅24.72%、教育行业同比增幅16.04%，重点行业充分发挥标杆效应，助推整体规模进一步扩大。

　　当然，最亮眼的当属公司新业务收入的高速增长。前三季度，公司云计算收入增长35.83%，信创收入增长185.73%，云安全收入增长45.46%。

　　具体到细分领域，在信创领域，天融信进一步与海光、统信、浪潮、麒麟、中科方德等厂商平台适配，目前已取得兼容性互认证2000余项，累计发布64类236款信创产品，产品入围种类和数量均处于行业领先，竞争优势明显。

　　在车联网领域，天融信车联网安全产品已在多家整车生产厂商与Tier1供应商中规模化落地。近期IDC首发车联网安全报告，凭借完善的车联网安全产品体系和卓越的落地实践能力，天融信成为推荐厂商。

　　在工业互联网领域，天融信率先提出“双安融合”技术理念，并发布了5大类14余款专用安全防护产品，形成了功能安全与信息安全深度融合的创新解决方案，目前已在电力、石油、轨道交通、医药、汽车制造等30余个行业广泛落地实践。

　　在AI安全领域，天融信基于多年类大模型技术积累，推出天问大模型，提供智能问答和威胁情报等安全知识分析服务。目前已累计申请AI领域相关专利220余件。

　　得益于前瞻性战略布局，天融信已完成在云计算、云安全、信创安全、数据安全、工业互联网安全、车联网安全等方向的前置投入和全面布局，“卡位”优势显著，未来有望驱动公司业绩快速增长。

　　回看行业本身，受宏观环境和市场竞争激烈加剧影响，今年来网安行业整体复苏并不算特别理想，这也给业内玩家带了不小的挑战。

　　但基于公司在技术、产品、渠道等多方面的优势，天融信底气十足。在近期的机构调研中，天融信直言，市场竞争永远存在，良性的竞争有助于提升产品质量和服务水平，是企业发展的推动力。

　　在天融信直迎挑战的同时，行业机遇也不断出现。世界大变局和产业大变革历史性交汇，网络安全保障的基础性、关键性作用更加突出。

　　一方面，信创产业已成大势所趋。信息技术应用创新发展是目前的一项国家战略，也是当今形势下国家经济发展的新动能，而发展信创是为了解决本质安全的问题，软件信创国产化刻不容缓。

　　政策层面，国家对于软件信创国产化的支持力度正在不断加大。近年来，政府出台了一系列鼓励和支持软件信创国产化的政策措施，包括提供资金支持、优化税收政策、推动人才培养等，这些都为软件信创国产化的发展提供了强大的政策保障。

　　另一方面，数字经济、人工智能与网安行业的双向成就。数字创新技术和AI的迅速应用带来更多潜在风险与新型安全威胁，网络安全的重要性越发凸显，这给网安行业带来新的需求和发展机遇。而网安产业的发展也可以为数字经济助力，为人工智能发展护航。

　　与此同时，AI也是网安企业提质增效的利器，人工智能与网络安全的有机融合已成为网络安全行业发展的新挑战与新方向。

　　作为新的生产要素，数据要素是国家战略性资源和核心资产，随着数据安全系列政策的陆续实施，数据安全建设成为各行业数字化转型下合规的刚需。随着数字经济深入推进及各项政策文件的逐步实施，数据安全产业将进入快速发展阶段。

　　放眼未来，网安行业挑战与机遇并存。得益于长期的行业深耕安卓vpn客户端下载，天融信有直面挑战的底气，更有抓住机遇的实力，网安龙头未来可期。

　　证券之星估值分析提示天融信盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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